所謂發起式基金，是一種成立門檻較低的基金。大家都知道，成立一只公募基金是有一定條件的，譬如募集規模不少于2億元人民幣，同時基金持有人數量不少于200人。之所以定出這樣的標準，一是為了保證基金運行的規模效應，同時也是體現公募基金為普通投資者理財的基本定位。在市場運行正常的情況下，這個條件也的確不難達到。不過，如果遇到大盤走弱，基金業績又不夠理想的狀況，自然也就會出現基金不能足額籌集到起始資金，以及認購基金的投資者人數不能滿足成立條件的問題。這樣一來，也就意味著基金發行失敗，而為了避免這樣的狀況發生，有關方面設計了發起式基金制度。這種基金沒在基金規模以及持有人數上作出相應的限制，它是由基金管理人、基金管理人股東或基金經理作為發起人出資組建，發起人只需承諾認購一定數量的基金份額并持有一定期限即可。從理論上來說，因為這個基金管理的是自己人而非社會公眾的錢，因此嚴格來說，不能算是標準的公募基金，所以也就被稱為發起式基金。
其實質就是讓基金先運行起來，如果行情轉暖，同時基金業績也比較好，那么有可能會有社會公眾來認購，這樣其規模也就能得以做大。簡單來說，與普通公募基金是投資者認購以后再開始運行不同，發起式基金是先運行起來，再讓投資者來申購。
據不完全統計，國內現有11000多只公募基金，其中屬于發起式基金的大約在2000家，基本上都是近些年來成立的。相關分析顯示，絕大多數發起式基金成立以后，并沒有表現出強于大盤的投資能力，因此也就難以獲得社會上的投資者認可，規模也就難以做大，一到發起人承諾的期限，也就紛紛清盤了事。可以說，現在市場上的發起式基金，大部分是發起人在“自娛自樂”，并不具備真正意義上的管理公眾金融資產的功能。但即便是如此，為什么現在還是有很多發起式基金發行呢？這應該說與一些基金公司的工作目標有關，它們往往會制定每年新發行多少基金的任務，實在發行不了就轉為設立發起式基金，不管怎么說，也算是增加了基金公司旗下的基金品種數量。只是，這種規模往往只是千萬級的基金產品，其對市場究竟有多大的影響力？它們又能夠在證券市場的發展中起到什么樣的作用？這些問題確實值得各方深思。
近幾年，A股市場總體表現不夠理想，作為機構投資者的公募基金，也沒有能夠顯現出超越大盤的經營能力，在去年更是出現大面積虧損。也正因為這樣，其對投資者的吸引力變弱，以致一些產品發行無人問津。在這種情況下，基金公司大搞發起式基金，繞開了成立新基金產品的要求，似乎也是順理成章的事情。只是在投資者看來，與其花費人力物力去搞這種未必能夠做大的基金，不如認真總結經驗教訓，提升自身的投資能力，以期在未來的行情運行中掌握主動權，實現較好的收益。畢竟，基金作為公眾理財產品，如果能夠穿越牛熊，不斷為基金持有人創造收益，那么是不會沒有人來申購的。現在有上萬個基金產品，數量雖多，可是同質化現象嚴重，其投資業績難以讓投資者滿意，其中的原因需要反思，這比公募產品發不出去產品而挖空心思搞發起式基金要有意義得多。
此外，有人把發起式基金數量的增多視為一種金融創新，認為是基金公司在為下階段的操作做準備。客觀而言，恐怕未必是這樣，它更多顯示出了一種無奈的態度。而投資者迫切希望，作為機構投資者的基金公司能夠振奮起來，扎扎實實地提高自身的經營水平，用良好的收益來吸引投資者與回報投資者，同時自己也在此過程中做大做強。
